近期，多国公布的数据均显示消费前景出现趋弱态势。分析指出，高通胀、高利率等因素导致消费支出面临的下行风险加剧，这可能将会拖累经济增长的步伐。

美国：积累的储蓄日渐“枯竭”

尽管近期美国通胀水平回落，但是6月消费支出表现仍不及市场预期。美国商务部7月公布的最新数据显示，美国6月零售销售额环比上涨%。6月，美国汽车及零部件零售销售额环比下降，食品零售额也出现下滑。当月加油站销售额环比下降%，百货商店销售额环比下降%。

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万神殿宏观经济学研究公司的分析师表示，在2021年至2022年期间由于芯片供应趋紧所积压的汽车消费需求目前已经得到满足，预计新车销售将逐步下滑。同时，去除汽车和汽油消费之外的零售前景也趋弱。

消费支出约占美国经济活动的70%，是美国经济从疫情冲击中复苏的引擎。但随着政府救济计划、学生贷款暂停偿还和超低利率等有利因素的消失，消费增长的动能正逐步减弱。

美国消费支出今年的表现波动剧烈。1月份消费支出增幅曾达到3%，2月和3月出现下滑，4月和5月又开始缓慢回升。

不少分析均指出，美国消费者在疫情期间积累起来的储蓄正日益“枯竭”，这将导致消费受到冲击。此外，美国政府推出的经济援助措施大多到期。在此背景之下，消费者对物价上涨的承受力或已接近极限。

被誉为“债券之王”的美国投资人比尔·格罗斯7月警告称，美国消费者花费疫情期间攒下的储蓄撑起美国经济，但其手中现金将在今年晚些时候枯竭，恐引发美国经济衰退。

格罗斯说，美国政府发放的4万亿美元疫情救济金仍在逐步渗入经济体系，消费者手头还有大约5000亿美元可花，这些钱最可能在今年第四季度花完。格罗斯认为，财政救济金仍在美国经济体系内流通时，美联储过度依赖加息平抑通胀。

美国消费持续受到高利率和高通胀的打压。美国媒体进行的调查显示，美国消费者新闻与商业频道（CNBC）6月发布的一项调查显示，不少美国人均因通胀高企而在某种程度上减少消费，一些消费者感到通胀持续令他们陷入财务困境。三分之二受访者说，计划在今后6个月继续减少购买必要商品支出。

美国通胀率去年创下40年来高位。为遏制高通胀，美联储7月26日宣布将联邦基金利率目标区间再度上调25个基点到%至%之间，利率升至22年来最高水平。美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来已经加息11次，累计加息幅度达525个基点。

美国劳工部数据显示，6月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，依然明显高于美联储2%的长期目标。

德国：消费者信心下滑

欧洲最大经济体德国的消费者信心正因对经济的担忧加剧而下降。

根据德国市场研究机构捷孚凯发布的最新数据，由于对通胀进一步上升和经济衰退的担忧日益加剧，7月德国消费者信心先行指数出现下降，尤其是对收入和经济前景的预期再次下滑。而在之前的8个月中，消费者信心都略有改善。

调查还显示，受访者还担心，工资上涨速度赶不上通胀上涨速度，今年实际收入将出现下滑。

捷孚凯专家罗尔夫·比克尔表示，目前消费者再次变得更加不安，储蓄倾向的上升尤其反映出这一点。比克尔说，目前约为6%的高通胀率明显蚕食了家庭的购买力，并妨碍私人消费对经济做出积极贡献。

上周公布的初步数据显示，德国二季度GDP环比零增长。在欧洲央行大幅加息的背景下，对未来几个月经济的悲观情绪明显增加。

分析指出，高通胀抑制了家庭消费，拖累了经济增长。欧洲央行用来抑制通胀的高利率正在使企业和消费者的贷款成本上升。这正在影响房地产市场并减缓经济。

经济学家预计，德国经济今年全年将略有萎缩。德国央行预计，2023年经济将下降%。国际货币基金组织（IMF）最近也预测德国今年的经济增长率为负%。

日本：实际工资下滑抑制购买力

日本总务省公布的最新调查结果显示，扣除物价因素影响，日本5月实际家庭消费支出同比下降4%，连续3个月同比下滑。

近期物价持续上涨加重日本民众生活负担，导致个人消费持续疲软。不少家庭在不断节省开支。

日本总务省近日公布的最新数据显示，6月日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数为105，同比上涨%，已连续15个月位于日本央行设置的2%的目标水平之上。其中，食品价格涨幅高达%，家庭耐用品价格涨幅达到%。

日本物价未来或将持续高企。日本内阁府近期将2023财年的通胀预期由%提高至%，明显高于日本央行的通胀目标。

有分析指出，日本此轮涨价潮主要由原材料价格上涨引起。此外，日元贬值也推高了进口价。日本企业一直在主动将较高的原材料成本转嫁给消费者，如果他们也决定将更高的工资成本转嫁给消费者，那么这将提高服务价格，加大CPI的上行风险。

与此同时，居民实际收入出现下滑。据日本厚生劳动省7月公布的数据显示，日本实际工资收入连续14个月同比下降，5月降幅为%。

有分析认为，虽然日本名义工资目前呈现增长势头，但工资涨幅远不及物价涨幅，实际工资水平持续下降抑制家庭购买力。

彭博社援引经济学家分析称，个人消费疲软、能源及日用品价格上涨等不利因素给日本政府带来麻烦，能否刺激消费将是日本经济复苏的关键。

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